投资要点
钛合金：荣耀、钛合苹果加速引入钛合金技术、金苹催生3C 行业技术变革1）荣耀-折叠屏Magic V2：7 月12 日，果荣荣耀新品发布会，耀加新款折叠屏手机MagicV2 搭载91%金属结构铰链，速导势升级自研盾构强度的入引钢材，首次采用航天的领消钛合金3D打印工艺，支持 40 万次折叠。费电本次荣耀Magic V2 的变革折叠最薄厚度9.90mm、展开最薄4.7mm，钛合催生折叠屏手机进入毫米时代。金苹
卷轴的果荣轴盖是影响折叠屏厚度的关键，钛合金技术可以让轴盖变得更轻更薄，耀加从而带动折叠屏整体厚度和重量的速导势下降。相比以前手机以不锈钢（硬但不轻）和铝合金（轻但不硬）为主，入引钛金属能更好地兼顾硬度和重量，做到又轻又硬。
2）苹果-iPhone 15 Pro/Pro Max：9 月13 日，苹果发布新一代iPhone 15 系列手机，本次最大的亮点就是钛金属，边框全新加入了钛金属材质带来细腻的拉丝质感，配合创新的弧形边沿以及iPhone 迄今最薄的边框设计，带来更舒适的握持手感。钛金属材质的加入能带来更轻的机身重量，iPhone 15 Pro 重量仅有187g，15 Pro Max 的重量也只有 224g，相比 206g 的 14 Pro 和 240g 的 14Pro Max 明显变得更轻了。
3）苹果-iWatch 手表：9 月13 日，苹果发布新一代Apple Watch Ultra 2。其最大亮点在于其坚固的钛金属表壳，采用49 毫米的钛金属表壳，不仅提升了手表的整体坚固性，同时也赋予了它一种高端、科技的质感。
4）三星S24 Ultra 手机：据Techweb，三星下一代旗舰Galaxy S24 Ultra 将会采用钛合金材质，它将对标同样采用钛合金的iPhone 15 Pro Max，新款手机有望在今年底亮相。
5）行业趋势：钛合金能够更好地兼具坚固和轻薄的特点，从而降低手机的厚度和重量，并提高强度。未来如进一步在各类3C 消费电子品牌、及产品类型（手机—手表—Pad—笔记本电脑）中逐步渗透，成长空间有望持续打开。
3D 打印/精加工：顺应消费电子引入钛合金技术，市场空间有望加速打开1）3D 打印：解决钛合金技术量产痛点。虽钛合金材料优势明显，但是加工难度大、良率低，从而造成成本过高，因此一直没在手机市场广泛应用。此次荣耀Magic V2 手机铰链结构件采用3D 金属打印工艺，有望实现量产、且良率更高的供应链，催生3D 打印在消费电子领域空间打开。
2）市场空间：参考荣耀折叠屏轴盖，目前钛合金轴盖的材料成本30 元左右，加工成本在200-300 元之间。未来随着3D 打印技术在钛合金卷轴量产进一步规模化、良率进一步提高，带来边际成本下降，带来需求放量、市场空间提升。
投资建议：重点聚焦受益消费电子钛合金技术相关的3D 打印、切磨抛环节。重点推荐铂力特、华曙高科；重点关注金太阳、宇环数控等。
风险提示：消费电子需求不及预期；钛合金、3D 打印技术产业化不及预期。