市场回顾：上周A 股整体保持震荡，策略长假上证指数涨0.47%，研究有转创业板涨0.53%，市场日均成交量仅6520.40 亿元继续缩量。底部北向资金本周结束连续的特征净流出，净流入0.29 亿元。明显行业方面，后或通信、策略长假非银涨幅靠前，研究有转美容护理、市场社服涨幅靠后。底部
市场底部特征明显，特征节前市场或有观望情绪
上周A 股市场表现出较为明显的明显底部特征，一是后或在交易层面，A股创出成交量地量，策略长假日均成交量仅6000 多亿，并且还有两天成交量不足6000 亿。在当下估值性价比较高的情况下，地量地价是较为明显的市场底部特征。二，对海外利空的敏感性有所较低。在上周海外美联储维持较为鹰派的姿态，美债利率再创新高的情况下,A 股在周四小幅跟随海外下跌后并未再次走弱、创出新低，并在周五走出了独立行情。
临近十一长假，节前避险观望情绪较为浓厚，节前缩量而节后放量的情况较为常见。因而相对来说，A 股在节后的表现比节前要好。整体来看，A 股各大宽基指数在过去10 年的十一长假后的表现均要好于节前的表现。其中，大盘风格的表现更好，其中上证50 和沪深300 过去10 年中，10 月的涨幅中位数分别为2.08%和2.12%。
各种积极因素不断累积，等待市场量变到质变。7 月24 日政治局会议后，各部门积极落实会议精神，政策底得到确认。稳地产、促消费、稳汇率、活跃资本市场等四方面的政策密集出台，其中不乏降低首套、二套房贷比例，降低房贷利率，降低印花税，降准降息，上调跨境宏观审慎参数，下调外汇存款准备金等一系列重磅政策。整体来看，当前我们不能低估决策层、监管层当下对于经济的支持的决心和力度，后续政策方面仍在持续发力。
从8 月的经济数据来看，宏观经济层面也发出了不断改善的信号。8 月社融的企稳增长、PPI 的收窄、CPI 的转正、社零消费 数据的超预期回升等数据均显示出前期经济疲软的趋势有所改善。临近十一黄金周，根据相关旅游平台数据显示，十一”假期国内热门城市酒店、航空铁路的提前预订量均较2019 年疫情前出现大幅增长。
在一系列促消费等积极政策下，消费有望持续显著复苏。后续来看，在当前经济逐步企稳，发出改善信号后，需要进一步观察十一长假后各项经济数据的改善情况，观察各项政策的落地效果。